退市X檔案|第九期

子公司業(yè)績造假 母公司選擇主動退市

一、公司概況

H公司于1993年9月掛牌上市，主營業(yè)務(wù)為信息通信產(chǎn)業(yè)、航天防務(wù)與裝備制造。2020年1月，因公司2015年重組收購的子公司Z公司業(yè)績造假，公司進行會計差錯更正，導(dǎo)致2016年度至2018年度經(jīng)審計的歸母凈利潤被追溯重述后連續(xù)為負值，分別為-11.15億元、-5.12億元和-14.70億元，公司股票于2020年1月22日起被實施退市風(fēng)險警示。

2020年4月30日，公司披露2019年年報顯示，公司歸母凈利潤繼續(xù)虧損8.36億元，公司股票因此被暫停上市。2021年1月，公司披露2020年業(yè)績預(yù)告顯示，公司2020年凈利潤為-1.5億元至-2億元，公司股票將在年報披露后觸及凈利潤連續(xù)虧損的退市指標(biāo)被實施強制退市。同時，公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)，正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，若認定構(gòu)成重大違法退市情形，公司可能因此被實施強制退市。

H公司預(yù)計將面臨財務(wù)類強制退市和重大違法退市風(fēng)險，為了避免公司股票在2020年年度報告披露后被啟動強制退市程序，公司選擇在年報披露前通過股東大會決議形式的主動退市，并相應(yīng)啟動實施了現(xiàn)金選擇權(quán)等投資者保護的配套措施。

二、主要問題

（一）在哪些情況下上市公司可以申請主動退市？

（二）H公司主動申請終止上市的依據(jù)是什么？

（三）主動退市公司該怎樣做好投資者保護？

三、案例分析

（一）在哪些情況下上市公司可以申請主動退市？

《上海證券交易所股票上市規(guī)則》（下稱“股票上市規(guī)則”）第13.7.1條規(guī)定了上市公司主動退市的七種情形,即：（一）上市公司股東大會決議主動撤回其股票在本所的交易，并決定不再在交易所交易；（二）上市公司股東大會決議主動撤回其股票在本所的交易，并轉(zhuǎn)而申請在其他交易場所交易或轉(zhuǎn)讓；（三）上市公司向所有股東發(fā)出回購全部股份或部分股份的要約，導(dǎo)致公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；（四）上市公司股東向所有其他股東發(fā)出收購全部股份或部分股份的要約，導(dǎo)致公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；（五）除上市公司股東外的其他收購人向所有股東發(fā)出收購全部股份或部分股份的要約，導(dǎo)致公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；（六）上市公司因新設(shè)合并或者吸收合并，不再具有獨立主體資格并被注銷；（七）上市公司股東大會決議公司解散。

（二）H公司申請終止上市的依據(jù)是什么？

股票上市規(guī)則第13.7.2條規(guī)定，根據(jù)上述第13.7.1條第（一）項、第（二）項規(guī)定的股東大會決議事項，除須經(jīng)出席會議的全體股東所持有效表決權(quán)的三分之二以上通過外，還須經(jīng)出席會議的除下列股東以外的其他股東所持有效表決權(quán)的三分之二以上通過：（一）上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員；（二）單獨或者合計持有上市公司5%以上股份的股東。

2021年1月25日，H公司召開了臨時股東大會就主動退市議案進行審議，占全體出席股東所持表決權(quán)總數(shù)99.35%的股東同意主動退市，占出席中小股東所持表決權(quán)總數(shù)98.55%的中小股東同意主動退市。

因此，H公司選擇以股東大會決議的方式終止上市，其規(guī)則依據(jù)為《股票上市規(guī)則》第13.7.1條第（二）種情形——上市公司股東大會決議主動撤回其股票在本所的交易，并轉(zhuǎn)而申請在其他交易場所交易或轉(zhuǎn)讓；并符合第13.7.2條的要求。

（三）H公司在主動退市過程中如何做好投資者保護？

根據(jù)證監(jiān)會《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》的規(guī)定，主動退市公司應(yīng)當(dāng)在其公司章程中對主動退市股東大會表決機制以及對決議持異議股東的回購請求權(quán)、現(xiàn)金選擇權(quán)等作出專門安排。

根據(jù)公司公布的方案，本次H公司主動退市，由控股股東T公司向除T公司和限售股股東以外的全體流通股東提供現(xiàn)金權(quán)，現(xiàn)金選擇權(quán)價格為4.18元/股，較之暫停上市前一日收盤價的溢價率為38.87%。

公司在2021年1月29日披露了現(xiàn)金選擇權(quán)申報公告，并在申報期間2月4日、8日發(fā)布了提示性公告。根據(jù)申報結(jié)果，最終有效的申報數(shù)量為196,975,944股。

2021年2月25日，公司公告《主動終止公司股票上市現(xiàn)金選擇權(quán)股份清算與交割結(jié)果公告》，申報現(xiàn)金選擇權(quán)的股份已于2021年2月24日過戶至T公司的證券賬戶中，同時相應(yīng)的資金將自2021年2月24日起的5個工作日內(nèi)分別轉(zhuǎn)入有效申報現(xiàn)金選擇權(quán)的股東對應(yīng)的資金賬戶中。